Míg a hagyományos e-kereskedelem növekedése megtorpant, a kínai tőzsdéken látványos átrendeződést indított el a mesterséges intelligencia. A befektetői tőke jelentős része a fizikai AI és a chipgyártás felé áramlik. Hongkongban és Sanghajban számottevő tőkepiaci aktivizálódás tapasztalható, ahol az új kibocsátások hátterében döntően a csúcstechnológiai ágazatok állnak.
Az ázsiai pénzügyi központokban a lakossági és az intézményi befektetők egyaránt a technológiai szektor felé fordultak. A folyamat nem csupán az alapkutatások finanszírozását segíti, hanem a hazai gyártókapacitások kiépítését is gyorsítja.
Humanoid robotok és félvezetők a sanghaji tőzsdén
A sanghaji STAR Marketen végrehajtott tőkeemelések jól mutatják a piaci preferenciák eltolódását. A kínai memória-félvezetőket gyártó CXMT több mint 8,6 milliárd dollár értékben bocsátott ki részvényeket, ami a piac történetének egyik legnagyobb nyilvános értékesítése volt. A cég árfolyama az első kereskedési napon 466 százalékkal emelkedett, jelezve az AI-infrastruktúrához szükséges chipek iránti keresletet.
Hasonlóan erős rajtot vett a Unitree Robotics is, amely a humanoid robotok fejlesztésében ért el piaci jelenlétet. A vállalat részvényei 460 százalékos ugrással nyitottak a sanghaji tőzsdén. A robotikai és hardveres indíttatású vállalkozások sikerét az magyarázza, hogy a befektetők a fizikai világban megjelenő mesterséges intelligenciában látják a következő nagy kereskedelmi léptékváltást.
Nyomott értékeltséggel debütál a Shein Hongkongban
Ezzel a technológiai lendülettel éles kontrasztban áll a hagyományosabb fogyasztói platformok szereplése. A Kínából indult, jelenleg szingapúri központtal működő Shein 1,7 milliárd dolláros nyilvános kibocsátást hajtott végre Hongkongban. Bár a tőkebevonás mértéke jelentős, a cég piaci értékeltsége 26-27 milliárd dollár körül alakult.
Ez a szám drasztikus visszaesés a 2022-es magántőke-bevonások során elért csaknem 100 milliárd dolláros csúcsértékhez képest. A lassuló árbevétel-növekedés, a nemzetközi kereskedelmi vámok szigorodása és a fokozódó piaci verseny miatt a befektetők óvatosabbá váltak a fogyasztói e-kereskedelmi platformokkal szemben, miközben a tőkéjüket az AI-projektekbe csatornázzák át.
Kínai technológiai önellátás és tőkepiaci szabályozás
A hongkongi tőzsde 18C jelű szabályozási kerete kulcsszerepet játszik az új hullámban, mivel lehetővé teszi a még nem nyereséges, de magas növekedési potenciállal rendelkező mélytechnológiai cégek tőzsdére lépését. Ennek köszönhetően olyan vállalatok jutottak nyilvános forrásokhoz, mint a MiniMax, a Zhipu AI vagy a Biren Technology.
Elemzői értékelések szerint a kínai IPO-piac szárnyalása mögött a stratégiilag kiemelt technológiai önellátásra törekvés áll. Míg a nyugati piacokon a szoftveres AI-fejlesztők értékeltsége körüli bizonytalanság lassítja a tőzsdére lépéseket, Kínában a gyártásra és hardverre épülő AI-projektek állami és lakossági támogatottsága egyaránt magas szinten maradt.
